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威尼斯人代理:监管政策还是偏向新经济的角度来看

时间:2020/12/27 12:22:30   作者:   来源:   阅读:11   评论:0
内容摘要:2021年价值型股票将会有一个回报市场。投资者应如何看待这一结论?清河泉资本赵玉良:关于价值型股票的回归,我们认为需要从两个方面来看待。从a股来看,过去曾出现过一个风格周期,通常为3-5年。过去两年,增长风格基本占优,从这个时间节奏来看,明年和明年的价值型股也有望迎来小幅回升。这种风格的背后是盈利趋势,即价值型股票和成...
2021年价值型股票将会有一个回报市场。投资者应如何看待这一结论?清河泉资本赵玉良:关于价值型股票的回归,我们认为需要从两个方面来看待。从a股来看,过去曾出现过一个风格周期,通常为3 - 5年。过去两年,增长风格基本占优,从这个时间节奏来看,明年和明年的价值型股也有望迎来小幅回升。这种风格的背后是盈利趋势,即价值型股票和成长型股票的相对盈利趋势。

凡是强烈的,风格就会有偏向。从盈利能力来看,今年三季度以来,价值型股的盈利能力逐渐恢复,并逐渐向成长型股靠拢。这也表明,今年3月以来,价值型股也得到了一定程度的修复。明年的盈利趋势应仍处于收窄剪刀差的过程中,因此价值型股应会经历轻微反弹。我们认为,这种风格背后的驱动因素有三个方面。首先是流动性。我们称之为流动性过剩。

如果流动性过剩非常充足,它显然会偏向于增长。展望明年,过剩流动性正在收窄;从第二个和第三个因素来看,一个是产业政策,一个是监管政策。


无论是从产业政策、监管政策还是偏向新经济的角度来看,产业政策显然是支持新经济的,而整个市场监管政策实际上都有利于新兴产业的融资。因此,从明年的整体来看,即使价值型股回归修复,整体风格也很难获得明显的强势,2016年和2017年也很难表现得像价值型股一样强劲。


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